廣東皇派定制家居集團股份有限公司(以下簡稱“皇派家居”)近日公布了首次公開發行股票并計劃在主板上市的招股說明書。

據皇派家居招股書，2020年-2022年，皇派家居實現營業收入分別為8.04億元、10.25億元、10.74億元;歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1.14億元、1.31億元、1.32億元。

皇派家居是一家專注于研發、設計、生產和銷售定制化系統門窗的高新技術企業。公司產品主要包括窗、門、陽光房，主要應用于個人家裝的零售類消費市場。作為金屬門窗行業的領軍企業，皇派的一舉一動都引發著行業的關注，尤其是其近年來在資本市場的動作頻頻，從近三年來的業績情況來看，還是非常靚麗的。

據權威數據顯示(來自2023智綱智庫)，中國門窗市場容量為萬億，工裝門窗7000億，家裝門窗3000億，佛山作為中國鋁合金斷橋門窗產業基地，總產值大概1000億。

如此巨量的市場容量，中國門窗市場卻是多年來一直保持在“大行業 小企業”的極度分散的市場競爭格局。

如果皇派門窗一旦上市成功，將對中國門窗行業，特別是對佛山鋁門窗產業集群，或將產生以下深遠影響：

1.中國門窗頭部企業馬太效應起始年

所謂馬太效應，圣經《新約·馬太福音》說：“凡有的，還要加倍給他，叫他多余;沒有的，連他所有的也要奪過來”。應用在商業世界里，就是強者愈強，弱者愈弱。

馬太效應在門窗可以對標參考定制家居行業，已經驗證了，今天過百億的歐派、索菲亞，十幾年前，也就是皇派門窗的體量。

我們從皇派上市募集8億元資金的使用用途就可以看出，皇派要發力在智能制造、研發與信息化、品牌推廣打造上，特別是在后端智能制造和前端品牌打造上，都要花費3億元之巨!

可以預見的是，如果皇派能在2023年上市成功，則皇派在后端制造和前端品牌上，將繼續拉大與其他門窗友商的距離，2023年注定是皇派馬太效應的起始年。

2.皇派上市示范效應或將引發

門窗行業集體上市潮

中國門窗行業第一家上市的是森鷹，但森鷹是鋁包木門窗品類的代表，局限在北方市場，在中國門窗市場上論市場影響力和品牌影響力，都遠遠不如皇派門窗。

如果皇派門窗上市成功，會激發資本對門窗行業的更多的關注;門窗行業會吸納中國家居行業更多優秀人才流入門窗行業，發揮人才虹吸效應，這幾年定制家居人才已經流向門窗成為行業普遍現象;并會激發中國門窗一線、二線品牌都開始布局做強做大的上市計劃，最終引發——如定制行業2017年七家定制家居企業集體主板上市的——集體上市熱潮。

3.低集中寡占型

中國門窗行業最終市場終局判斷

皇派門窗如果上市成功的“鯰魚效應”，肯定在后續的若干年會攪動中國門窗市場格局的變化。

中國門窗行業，與中國定制家居行業一樣，具有非常鮮明的中國市場特色。不能對標參考國外的門窗市場格局。

比如在歐洲、日本、美國，這三個市場的門窗市場格局，最終都演進成極高寡占型市場格局：基本是一家或者兩家門窗品牌，占據了80%以上的市場份額，比如日本的YKK，美國的安德森。

中國門窗行業的市場終局，對標中國定制家居行業，也會有很大的區別。

貴仁相助戰略營銷咨詢創始人韓鋒老師認為，中國定制家居市場終局是——大樹底下，百花齊放，是“低集中競爭型”市場格局。也就是CR8(前8家定制家居品牌市場占有率之和)高于20%低于40%。

韓鋒老師還表示，未來十年，或者在更長的時間內，中國門窗行業最終會演進到——低集中寡占型，也就是CR8(前8家門窗品牌市場占有率之和)高于40%低于70%。

這是因為門窗的重體驗，重交付的特點，決定了其服務鏈條長，標準化程度不高，在一定程度上制約了大規模工業化制造。

其次，短平快的制造、交付，是門窗行業難以逾越的門檻，全國每個城市幾乎都有大量的門窗作坊存在，因為其交付快，服務半徑短，服務效率高，體驗好，全國性門窗品牌在短期內難以形成優勢。

定制家居行業的發展歷程表明，這些難題都是可以克服的。歐派、索菲亞等頭部企業在全國范圍內布局，通過信息化和數字化管理系統、大規模制造以及強大的終端運營能力，已經形成了強者恒強的馬太效應。相信門窗行業也將突破經營壁壘，快速完成迭代。